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海鷗期權是什麼?

tynvkszc248dc7:海鷗期權是較為復雜的交易策略。下面以外匯期權為例來說明。海鷗期權涉及三個期權,以3個月後某企業需從銀行購買100萬美元外匯為例來解讀。首先是企業需和銀行簽訂一個外匯看漲風險逆轉期權組合(中國銀行的叫法是區間寶,其他銀行也有不同的叫法),區間在[6.6000,6.7000],也就是買入一個執行價格較高(6.7)的外匯看漲期權,賣出一個執行價格較低(6.6)的外匯看跌期權,兩個期權的期權費總支出為0(人民銀行規定不允許期權收入期權費),再賣出一個執行價格更高(6.8)的外匯看漲期權,期權費收入200BP。到此為止,一個有3個期權,下面再逐一分析3個月後市場匯率的可能性區間及損益情況。到期後,若匯率低於6.6,則賣出的外匯看跌期權被執行,購匯匯率為6.6元,再去掉收入的期權費200BP,實際購匯成本為6.58;若到期匯率在[6.6,6.7]則上述三個期權不執行也不被執行,就是市場匯率(再減去200BP),當市場匯率在(6.7,6.8],也隻一個期權執行,即買入的執行價格為6.7的外匯看漲期權執行,實際購匯匯率為6.68(6.7-0.02);當市場匯率在(6.8,+無窮大),有兩個期權執行,一個剛才說的執行,一個執行價格為6.8的賣出外匯看漲期權被執行,其購匯匯率為市場匯率減去0.1200(1200BP)。不知我的回答是否滿意。我在銀行上班,每天和進出口客戶打交道,有很多好的案例,有需求者可以共同探討。

知46399駛撬df0cc:期權交易者看好後市,可以用看好跨價認購期權,買進低行使價認購期權,並賣出高行使價的認購期權,去減低期權金的支出。可是,如果交易者看好後市,但認為大幅下跌機會極微,他可以在這套看好跨價認購期權的基礎上,再賣出一張更低行使價的認沽期權,從而使平均成本進一步下降,甚至專為收取期權金。這種做法,就是海鷗式期權組合(Seagull)、也叫做蘭保式期權組合(Rambo)、或者是樓梯是期權策略(Stair Case Stretegy)。海鷗式期權組合,交易者隻要付出極少的期權金,就可以對於看好的市場進行交易。但是,若股價下跌到組合最低的認沽期權行使價之下,交易者就可能承受無限的風險。

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